Capital Investment Decision (Keputusan Investasi Modal)

PENGERTIAN INVESTASI

  

Menurut Sunariyah (2003:4): “Investasi adalah penanaman modal untuk satu atau lebih aktiva yang dimiliki dan biasanya berjangka waktu lama dengan harapan mendapatkan keuntungan di masa-masa yang akan datang.

  Menurut Sunariyah (2003:4): “Investasi adalah penanaman modal untuk satu atau lebih aktiva yang dimiliki dan biasanya berjangka waktu lama dengan harapan mendapatkan keuntungan di masa-masa yang akan datang.

Fungsi Investasi :

•Pengembangan

•eksistensi 

Penilaian dan teknik Capital Budgeting

Ada beberapa metode untuk menilai perlu tidaknya suatu investasi atau untuk memilih berbagai macam alternatif investasi.

•Pay back method

•Average return on investment

•Net Present value

•Discounted cash flow (Internal Rate of Return)

Pay Back Method

Dalam metode ini faktor yang menentukan penerimaan atau penolakan suatu usulan investasi adalah jangka waktu yang diperlukan untuk menutup  kembali investasi. Oleh karena itu, dengan metode ini setiap usulan investasi dinilai berdasarkan apakah dalam jangka waktu tertentu yang diinginkan oleh manajemen, jumlah kas masuk atau penghematan tunai yang diperoleh dari investasi  dapat menutup investasi yang direncanakan.

Kelemahan pay back method:

•Metode ini tidak memperhitungkan nilai waktu uang.

•Metode ini tidak memperlihatkan pendapatan selanjutnya setelah investasi pokok kembali.

Average return on investment

Metode ini sering disebut Financial statement method, karena dalam perhitungannya digunakan angka laba akuntansi.

  Kriteria pemilihan investasi dengan metode ini adalah: Suatu investasi akan diterima jika tarif kembalian investasinya dapat memenuhi batasan yang telah ditetapkan oleh manajemen.

Rata-rata kembalian investasi =

Rata-rata Laba sesudah pajak

    Rata-rata investasi

Kelemahan metode rata-rata kembalian investasi:

1.Belum memperhitungkan nilai waktu uang.

2.Menitik beratkan masalah akuntansi, sehingga kurang memperhatikan data aliran kas dari investasi

3.Merupakan pendekatan jangka pendek.

NET PRESENT VALUE

Metode NPV adalah metode yang memperhatikan “time value of money”, maka proceeds yang digunakan dalam menghitung NPV adalah proceed atau “clash flows” yang didiskonkan atas dasar biaya modal (cost of capital) “rate of return” yang diinginkan

IRR (Internal Rate of Return)

Internal Rate of Return merupakan metode penilaian usul investasi yang menggunakan “discounted cash flows”. IRR adalah tingkat bunga yang akan diterima (PV Future Proceed) sama dengan jumlah nilai sekarang dari pengeluaran modal (PV Capital Outlays). Pada dasarnya IRR harus dicari dengan cara “Trial and Error” dengan metode coba-coba

Rumusan dari internal of Return dengan metode interpolasi adalah sebagai  berikut :

•IRR = rk  +      NPVrk    x (rb – rk)

                 TPVrk  -  TPVrb

Keterangan :

•rk = Tingkat bunga kecil

•rb  = Tingkat bunga besar

•NPV = Net Present Value

•TPV = Total Present Value 

Kriteria penilaian IRR adalah :

•Jika IRR  > dari suku bunga yang telah ditetapkan, maka investasi diterima.

•Jika IRR  < dari suku bunga yang ditetapkan, maka investasi ditolak.